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摩根大通發布研報稱，內地三大電訊營運商宣布調整增值稅，涉及移動數據、短信/彩信以及互聯網寬帶服務的業務稅率，將由6%上調至9%。該行預計，有關調整將對中國移動（00941）、中國電信（00728）及中國聯通（00762）的2026年凈利潤構為7.1%、12.6%及11.9%影響，并估計對中移動的影響在三間營運商中最小，因其毛利較高。

不過，該行認為實際盈利沖擊可能較估算溫和，因為三大電訊商正處于國企改革進程中，而當局為國企訂立財務指標KPI，包括利潤增長、股本回報率改善及健康的現金流。預期電訊商可透過不同措施抵銷增值稅調整的影響，包括優化營運開支、加價及控制資本開支等。

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